II.3.1.3 Verbetering van de liquiditeitspositie

44. Securitisation verhoogt de liquiditeit. Als gevolg van de verkoop van de vorderingenportefeuille aan het SPV verkrijgt de originator de beschikking over liquide middelen die in de regel niet op termijn aan het SPV behoeven te worden terugbetaald.1 Voor de originator is het directe effect van securitisation derhalve gelegen in een verbetering van de liquiditeitspositie.2 De vrijgekomen liquide middelen kunnen door de originator worden aangewend voor het afsluiten van nieuwe contracten waaraan marges en provisies kunnen worden verdiend. Securitisation vergroot de omloopsnelheid van liquide middelen en maakt (bruto-)werkkapitaal vrij.3 Securitisation verhoogt aldus de omloopsnelheid van het geïnvesteerde vermogen. Door vorderingen van de balans te halen, groeit het totaal geïnvesteerde vermogen minder sterk dan de omzet. Dit maakt het mogelijk dat de rentabiliteit van het totaal geïnvesteerde vermogen kan toenemen door een intensivering van het gebruik van het eigen en vreemd vermogen (zie ook hierna).4 Een ander veronderstelt wel dat het SPV jaarrekeningrechtelijk niet behoeft te worden geconsolideerd met de originator en dat de overdracht van de vorderingen aan het SPV onder dusdanige voorwaarden plaatsvindt dat zij overeenkomstig de toepasselijke jaarrekeningstandaarden van de balans van de originator mogen worden verwijderd.5