Artikel 279 bis Delta voor toezichtsdoeleinden

1.

a)

voor call- en putopties die de optiekoper het recht geven een onderliggend instrument te kopen of verkopen voor een positieve prijs op één specifieke datum of meerdere datums in de toekomst, behalve wanneer die opties zijn gemapt naar de risicocategorie “renterisico” of de risicocategorie “grondstoffenrisico”, gebruiken instellingen de volgende formule:

waarbij:

δ	=	de delta voor toezichtsdoeleinden;
sign	=	− 1 als de transactie een verkochte calloptie of een gekochte putoptie is;
sign	=	+ 1 als de transactie een gekochte calloptie of een verkochte putoptie is;
type	=	− 1 als de transactie een putoptie is;
type	=	+ 1 als de transactie een calloptie is;
N(x)	=	de cumulatieve distributiefunctie van een standaardnormale toevalsvariabele, d.w.z. de kans dat een normale toevalsvariabele met een gemiddelde van nul en een variantie van één kleiner is dan of gelijk aan ‘x’;
P	=	de spot- of termijnprijs van het onderliggende instrument van de optie; voor opties waarvan de kasstromen afhangen van een gemiddelde waarde van de prijs van het onderliggende instrument, is P gelijk aan de gemiddelde waarde op de berekeningsdatum.
K	=	de uitoefenprijs van de optie;
T	=	de uiterste geldigheidsdatum van de optie; voor opties die slechts op een enkele toekomstige datum kunnen worden uitgeoefend, is de uiterste geldigheidsdatum gelijk aan die datum; voor opties die op meerdere toekomstige datums kunnen worden uitgeoefend, is de uiterste geldigheidsdatum gelijk aan die datums; de uiterste geldigheidsdatum wordt uitgedrukt in jaren, volgens de betrokken gebruiken inzake werkdagen; en
σ	=	de volatiliteit voor toezichtsdoeleinden van de optie, bepaald overeenkomstig tabel 1, op basis van de risicocategorie van de transactie en de aard van het onderliggende instrument van de optie.

Tabel 1

Risicocategorie	Onderliggend instrument	Volatiliteit voor toezichtsdoeleinden
Wisselkoers	Alle	15 %
Krediet	Single-name-instrument	100 %
	Multiple-names-instrument	80 %
Aandeel	Single-name-instrument	120 %
	Multiple-names-instrument	75 %
Grondstof	Elektriciteit	150 %
	Overige grondstoffen (elektriciteit uitgezonderd)	70 %
Overige	Alle	150 %

Instellingen die de termijnprijs van het onderliggende instrument gebruiken, zorgen ervoor dat:

i)

de termijnprijs coherent is met de kenmerken van de optie;

ii)

de termijnprijs wordt berekend aan de hand van een relevant rentepercentage dat op het tijdstip van de rapportage geldt;

iii)

in de termijnprijs de verwachte kasstromen van het onderliggende instrument vóór het aflopen van de optie zijn verwerkt;

b)

voor tranches van een synthetische securitisatie en een n^th-to-default-kredietderivaat gebruiken instellingen de volgende formule:

waarbij:

A	=	het attachment point van de tranche; voor een nth-to-default kredietderivatentransactie die gebaseerd is op referentie-entiteiten k, A = (n − 1)/k; en
D	=	het detachment point van de tranche; voor een nth-to-default kredietderivatentransactie die gebaseerd is op referentie-entiteiten k, D = n/k;

c)

voor niet in punt a) of b) vermelde transacties maken instellingen gebruik van de volgende delta voor toezichtsdoeleinden:

2.

3.

a)

in overeenstemming met internationale ontwikkelingen op regelgevingsgebied, de formules die door instellingen worden gebruikt voor het berekenen van de delta voor toezichtsdoeleinden van call- en putopties die zijn gemapt naar de risicocategorie ‘renterisico’ of de risicocategorie ‘grondstoffenrisico’, in overeenstemming met marktomstandigheden waarin rentepercentages of grondstoffenprijzen negatief kunnen zijn en de volatiliteit voor toezichtsdoeleinden welke voor die formules geschikt is;

b)

de methode om te bepalen of een transactie een lange of korte positie in de primaire risicodeterminant of in de meest substantiële risicodeterminant in de gegeven risicocategorie voor in artikel 277, lid 3, bedoelde transacties is.