Cessie (O&R nr. 70) 2012/III.3.3.2.3:III.3.3.2.3 Account bank insolvency

Cessie (O&R nr. 70) 2012/III.3.3.2.3

III.3.3.2.3 Account bank insolvency

Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.

272. Insolventie van de bankinstelling waarbij de servicer/originator en het SPV transactierekeningen aanhouden. Een laatste aspect van het cash-flow risk betreft het risico dat de bankinstelling waarbij de servicer/originator en het SPV transactiegelden aanhouden, insolvent raakt en dat deze gelden als gevolg daarvan verloren gaan.1 Het risico wordt over het algemeen gemitigeerd doordat er ratingeisen worden gesteld aan de bankinstelling(en) waarbij de rekeningen worden aangehouden (de ‘account bank’).

Zo stelt Fitch aan de account bank van de servicer/originator dezelfde ratingcriteria als die welke voor de servicer/originator zelf gelden.2 De ratingcriteria houden in dat als de (korte termijn) rating van de account bank daalt beneden een bepaald niveau,3 de servicer/originator gehouden is om de transactiegelden die hij bij de account bank aanhoudt, binnen een verkorte termijn aan het SPV af te dragen (bv. 2 of 10 dagen). Indien dit niet mogelijk is of als de rating nog verder daalt, dan is de servicer/originator gehouden (i) geïnde gelden bij een andere account bank te gaan aanhouden die wel over de vereiste hoge rating beschikt (de ‘requisite rating’)4of dient – en dat is meer gebruikelijk – (ii) de ‘exposure’ te worden afgedekt met behulp van credit enhancement5 (zoals het verschaffen van ‘financial collateral’ in de vorm van een ‘commingling reserve’) of door middel van (iii) een onvoorwaardelijke garantie van een derde met een voldoende hoge rating.6

In de regel worden ook aan de account bank van het SPV ratingeisen gesteld.7 Een veel voorkomende regeling is dat in geval van een downgrading van de rating beneden een bepaald niveau8 of intrekking van de rating, het SPV gehouden is om binnen een termijn van 30 dagen (i) de op de rekening staande gelden over te boeken naar een rekening bij een andere account bank die wel over de vereiste hoge ratings beschikt of (ii) de verplichtingen van de account bank door een derde met de vereiste rating te laten garanderen of (iii) andere maatregelen te treffen die de instemming van de rating agencies hebben.9 Bij het laatste kan bijvoorbeeld worden gedacht aan het geval dat het SPV de op de rekening staande transactiegelden geheel of gedeeltelijk aanwendt voor de aankoop van liquide beleggingen met hoge (korte) termijn ratings (zogeheten ‘eligible investments’10).11

Deze functie is alleen te gebruiken als je bent ingelogd.