II.11.1.4 Algemene vergadering van obligatiehouders

173. Beschrijving. Obligatieleningen die in het kader van securitisations worden uitgegeven, zijn meestal zogeheten gebonden obligatieleningen. Dit betekent dat de lening er in voorziet dat de minderheid van de obligatiehouders (ter zake van bepaalde onderwerpen) gebonden kan raken aan de wil van de meerderheid.1 Met het oog hierop bevat de trustakte over het algemeen een regeling omtrent het bijeenroepen van een algemene vergadering van obligatiehouders (‘avo’) en de wijze van besluitvorming daarbinnen.2

De avo wordt door de trustee bijeengeroepen op eigen verzoek of op verzoek van het SPV of de obligatiehouders. De trustakte bepaalt dat resoluties van de avo bindend zijn voor de obligatiehouders, ook indien zij niet aanwezig waren bij de vergadering of tegen de resolutie hebben gestemd. Voorts bepaalt de trustakte dat de trustee gehouden is om resoluties van de avo uit te voeren.3 Met uitzondering van wijzigingen die de trustee zelfstandig mag overeenkomen,4 kunnen wijzigingen van de obligatielening en wijzigingen van andere transactie-overeenkomsten enkel plaatsvinden, indien de avo daarmee met een gekwalificeerde meerderheid van stemmen heeft ingestemd.5 Indien een resolutie naar de mening van de trustee strijdig is met de belangen van de obligatiehouders, is de trustee bevoegd de uitvoering van de resolutie op te schorten. In dat geval dient de trustee binnen een bepaald tijdsbestek (bv.1maand na de vorige vergadering) een volgende vergadering van obligatiehouders bijeen te roepen teneinde het onderwerp van de resolutie opnieuw in stemming te brengen. De resolutie dient nu met een versterkte meerderheid van bijvoorbeeld twee-derde van de geldig uitgebrachte stemmen te worden aangenomen.