Nadere regeling gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft
Bijlage 4 Toelichting op de berekening van de ‘GUISE’
Geldend
De GUISE is de Gemiddelde Uitbetaling In geval van Slechte Eventualiteiten. Dit wordt gedefinieerd als de gemiddelde uitbetaling in de slechtste 10% van de gevallen. De slechtste 10% van de gevallen kunnen bepaald worden onder aanname van normaal verdeelde meetkundige rendementen met parameters μ (gemiddelde) en σ (standaarddeviatie, ook wel volatiliteit) voor rendementen van de onderliggende waarden waarin belegd wordt. De te gebruiken parameters voor verschillende onderliggende waarden, alsmede enkele bepalingen in welke gevallen welke klasse van onderliggende waarden moet worden gekozen, zijn te vinden in Bijlage 5.
De methode van bepaling van de GUISE hangt af van het type product waarvoor de GUISE berekend moet worden. Hierbij moet een onderscheid gemaakt worden tussen lineaire en niet-lineaire producten en tussen de manier van inleggen (eenmalig versus periodiek). Lineaire producten zijn producten waarbij geen gebruik wordt gemaakt van derivaten (opties en garanties en dergelijke). Niet-lineaire producten zijn producten die wel derivaten als onderdeel hebben van het product of de constructie. Dit leidt tot de volgende productclassificaties
- —
Lineair product met eenmalige inleg
- —
Lineair product met periodieke inleg
- —
Niet-lineair product met eenmalige inleg
- —
Niet-lineair product met periodieke inleg.
De GUISE kan voor lineaire producten met behulp van de volgende mathematische benadering (driepuntbenadering) worden bepaald.
GUISE = 0.3125·x0,01 + 0.4375·x0,05 + 0.2500·x0,10
Hierin is
x0,01 de waarde van het 1% kans scenario
x0,05 de waarde van het 5% kans scenario
x0,10 de waarde van het 10% kans scenario
Voor niet-lineaire producten kan deze benadering niet worden gebruikt en moet er gesimuleerd worden. De methode hiervoor staat hieronder globaal beschreven. Uitzondering is een product met een vast gegarandeerd bedrag op einddatum (dit valt in de categorie niet-lineair product met eenmalige inleg). Hiervoor kan wel de driepuntbenadering worden gebruikt.
Lineair product met eenmalige inleg
Het is mogelijk om met behulp van de volgende mathematische benadering de waarden van de 1%, 5% en 10% kans scenario's te berekenen:
waar
I = Inleg
H = aantal jaren dat het product al heeft gelopen
μ = verwacht rendement
σ = volatiliteit
dk = doorlopende kosten
UK = uitstapkosten
IK = instapkosten
z0.01 = 1 % kwantiel van de standaardnormale verdeling
z0.05 = 5% kwantiel van de standaardnormale verdeling
z0.10 = 10% kwantiel van de standaardnormale verdeling
Tabel 1a geeft de GUISE voor een lineair product met eenmalige inleg zonder kosten. Voor elk van de beleggingsklassen uit tabel 0, bijlage 5 wordt de GUISE gegeven. Het bijbehorende pessimistische rendement wordt gegeven in tabel 1b. De GUISE van een lineair product met eenmalige inleg en met kosten kan worden afgeleid van tabel 1b. Dit gebeurt door met het aangegeven rendement bij de betreffende looptijd voor de juiste beleggingsklasse te rekenen als jaarlijks rendement. Als dan de kosten in mindering worden gebracht, resulteert direct de GUISE. Hierbij is van belang de kosten juist in rekening te brengen. Eenmalige kosten aan het begin die dus ook niet belegd worden kunnen direct in mindering worden gebracht op de eenmalige inleg; Eenmalige kosten aan het eind, die ingehouden worden op de opgebouwde waarde kunnen in mindering gebracht worden op de resulterende guise; Doorlopende kosten kunnen in mindering worden gebracht op het gemiddelde volume, dat benaderd kan worden op basis van het begin- en eindvolume. Naast het gebruik van tabel 1a en tabel 1b is het altijd mogelijk om formule 2 te gebruiken.
Lineair product met periodieke inleg
Er zijn twee methoden om de GUISE van producten met een periodieke inleg te berekenen, namelijk met behulp van een simulatie of met een benadering. Tabel 2a geeft de GUISE van een product zonder kosten op basis van een simulatie (op maandbasis). Deze GUISE is ‘vertaald’ naar een pessimistisch rendement in Tabel 2b. Het pessimistisch rendement uit deze tabel kan worden gebruikt om de GUISE van een product met doorlopende kosten uit te rekenen. Het is niet mogelijk om deze tabel te gebruiken voor producten met eenmalige kosten. Om de GUISE van producten met periodieke inleg en met eenmalige kosten te bepalen, moet de instelling zelf een simulatie uitvoeren of gebruik maken van onderstaande benadering.
De andere mogelijkheid is om gebruik te maken van een benadering. Bij deze benadering wordt de looptijd geschaald om rekening te houden met het feit dat niet de volledige inleg aan het begin wordt ingelegd maar in verschillende perioden. De formule is als volgt:
waar
EL = effectieve looptijd
It = inleg per jaar
Jaar = totale looptijd
IK = inlegkosten
Dk = doorlopende kosten
μ = verwacht
σ = volatiliteit
zj = waarde standaardnormale verdeling voor punt j (j= 1%, 5%, 10%)
Naast x0,01 moeten ook nog de 5% en 10% (x0,05 en x0,10) worden uitgerekend. Om de GUISE te berekenen moeten vervolgens de opbrengsten van de 1%, 5% en 10% (x0,01, x0,05 en x0,10) worden gemiddeld volgens formule 1.
Niet-lineair product met eenmalige inleg
Een niet-lineair product kan soms onderverdeeld worden in lineaire en niet-lineaire elementen. De methode voor de waardering van het lineaire element is hetzelfde als de methode voor het waarderen van een lineair product met eenmalige inleg. Dit betekent dat voor het lineaire deel, tabellen 1a en 1b kunnen worden gebruikt.
Bij de contractuele looptijd is de verrekening van het niet-lineaire element vaak eenvoudig aangezien het een bepaling is van het al dan niet ‘in the money’ zijn van de optie en het corrigeren van de GUISE hiervoor. De niet-lineaire elementen worden gewaardeerd op dezelfde wijze zoals ze ook met de klant worden verrekend. Dit betekent dat het slechts een niet-lineair product is bij tussentijdse looptijden indien de optiewaarde bij vervroegde beëindiging ook daadwerkelijk met de klant wordt verrekend. Indien dit niet het geval is, kan volstaan worden met de eenvoudige berekening voor lineaire producten zoals hierboven beschreven.
Voor producten met een garantie op einddatum is het overigens toegestaan om de garantie mee te nemen en toch alleen te werken met de en gebaseerd op formule (1), dus zoals weergegeven in tabel 1. Hierbij wordt de GUISE echter iets onderschat.
Niet-lineaire producten met andere constructies dan de garantie op einddatum (bijvoorbeeld een clickfonds) kunnen niet op deze wijze berekend worden. Indien het niet-lineaire deel niet kan leiden tot een lagere uitkering, mag dit deel verwaarloosd worden. Er kan ook worden gekozen voor simulatie. In dat geval moeten de parameters gebruikt worden van de onderliggende waarde en de condities van het derivaat.
Ook voor de berekeningen van de GUISE mogen garanties slechts dan worden meegenomen indien de instelling die de garanties afgeeft onder kapitaaltoereikendheidstoezicht of ander vergelijkbaar adequaat bedrijfseconomisch toezicht valt.
Niet- lineair product met periodieke inleg
Het is niet mogelijk om met een benadering de GUISE van niet-lineaire producten met periodieke inleg te bepalen. Hiervoor moet gesimuleerd worden. Indien het niet lineaire element van het product niet leidt tot een lagere uitkering dan mag het niet-lineaire element verwaarloosd worden en resulteert een lineair product met periodieke inleg. In het geval van simulatie moeten de parameters gebruikt worden van de onderliggende waarde en de condities van het derivaat.
Tabel 1a | GUISE per beleggingscategorie bij eenmalige inleg van € 1000 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Zonder valutarisico | Met valutarisico | |||||||||||
Categorie: | Deposito | Obligatie | Vastgoed | Mixfonds | Aandelen | Emerging | Deposito-v | Obligatie-v | Vastgoed-\ | Mixfonds-v | Aandelen-\ | Emerging-v |
Verwacht bruto rend. | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% |
Stdev. rend. | 0.6% | 4.4% | 11.8% | 12.9% | 25.5% | 30.5% | 10.4% | 11.3% | 15.7% | 16.6% | 27.5% | 32.2% |
Looptijd | ||||||||||||
1 | 1027 | 965 | 869 | 848 | 696 | 639 | 864 | 855 | 812 | 795 | 672 | 620 |
2 | 1061 | 975 | 853 | 822 | 631 | 559 | 832 | 822 | 775 | 751 | 601 | 537 |
3 | 1097 | 992 | 855 | 815 | 597 | 516 | 815 | 805 | 761 | 729 | 563 | 491 |
4 | 1135 | 1013 | 865 | 817 | 578 | 488 | 806 | 797 | 757 | 719 | 540 | 461 |
5 | 1175 | 1038 | 882 | 824 | 567 | 471 | 801 | 793 | 759 | 715 | 526 | 442 |
6 | 1217 | 1064 | 903 | 837 | 563 | 459 | 800 | 794 | 767 | 717 | 519 | 428 |
7 | 1260 | 1094 | 928 | 852 | 562 | 452 | 802 | 797 | 778 | 721 | 515 | 420 |
8 | 1305 | 1125 | 956 | 871 | 566 | 448 | 805 | 802 | 792 | 729 | 515 | 414 |
9 | 1352 | 1157 | 988 | 892 | 572 | 447 | 810 | 809 | 809 | 739 | 518 | 411 |
10 | 1400 | 1192 | 1022 | 916 | 580 | 448 | 817 | 818 | 829 | 751 | 523 | 411 |
11 | 1450 | 1229 | 1059 | 942 | 591 | 451 | 825 | 828 | 851 | 766 | 530 | 412 |
12 | 1503 | 1267 | 1100 | 971 | 604 | 456 | 833 | 839 | 875 | 782 | 539 | 414 |
13 | 1557 | 1307 | 1143 | 1001 | 618 | 462 | 843 | 852 | 901 | 800 | 550 | 418 |
14 | 1613 | 1349 | 1189 | 1034 | 635 | 469 | 854 | 865 | 930 | 819 | 562 | 424 |
15 | 1672 | 1393 | 1239 | 1069 | 653 | 478 | 866 | 880 | 960 | 841 | 576 | 431 |
16 | 1733 | 1438 | 1291 | 1107 | 674 | 488 | 879 | 895 | 993 | 863 | 592 | 438 |
17 | 1796 | 1486 | 1347 | 1146 | 696 | 500 | 892 | 912 | 1028 | 888 | 609 | 447 |
18 | 1861 | 1536 | 1407 | 1188 | 720 | 513 | 906 | 930 | 1066 | 914 | 628 | 457 |
19 | 1929 | 1587 | 1470 | 1233 | 745 | 527 | 922 | 948 | 1106 | 942 | 648 | 469 |
20 | 1999 | 1641 | 1537 | 1280 | 773 | 542 | 937 | 968 | 1148 | 972 | 670 | 481 |
21 | 2072 | 1697 | 1607 | 1330 | 803 | 558 | 954 | 988 | 1192 | 1003 | 694 | 494 |
22 | 2148 | 1756 | 1682 | 1382 | 835 | 576 | 971 | 1010 | 1240 | 1036 | 719 | 508 |
23 | 2226 | 1816 | 1762 | 1437 | 869 | 595 | 989 | 1032 | 1290 | 1071 | 746 | 524 |
24 | 2307 | 1879 | 1846 | 1496 | 906 | 616 | 1008 | 1055 | 1343 | 1108 | 775 | 541 |
25 | 2392 | 1945 | 1935 | 1557 | 945 | 637 | 1028 | 1080 | 1399 | 1146 | 806 | 558 |
26 | 2479 | 2013 | 2028 | 1622 | 986 | 661 | 1048 | 1105 | 1458 | 1187 | 839 | 577 |
27 | 2570 | 2084 | 2128 | 1690 | 1030 | 685 | 1069 | 1132 | 1520 | 1230 | 875 | 598 |
28 | 2664 | 2158 | 2233 | 1762 | 1077 | 712 | 1091 | 1159 | 1586 | 1275 | 912 | 619 |
29 | 2762 | 2234 | 2344 | 1837 | 1127 | 740 | 1114 | 1187 | 1656 | 1323 | 952 | 642 |
30 | 2863 | 2314 | 2461 | 1916 | 1180 | 770 | 1138 | 1217 | 1729 | 1373 | 994 | 667 |
Tabel 1b | rendement per jaar voor GUISE-scenario per beleggingscategorie bij eenmalige inleg | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Zonder valutarisico | Met valutarisico | |||||||||||
Categorie: | Deposito | Obligatie | Vastgoed | Mixfonds | Aandelen | Emerging | Deposito-v | Obligatie-v | Vastgoed-\ | Mixfonds-v | Aandelen-\ | Emerging-v |
Verwacht bruto rend. | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% |
Stdev. rend. | 0.6% | 4.4% | 11.8% | 12.9% | 25.5% | 30.5% | 10.4% | 11.3% | 15.7% | 16.6% | 27.5% | 32.2% |
Looptijd | ||||||||||||
1 | 2.68% | −3.50% | −13.10% | −15.18% | −30.40% | −36.14% | −13.57% | −14.50% | −18.81% | −20.47% | −32.76% | −37.98% |
2 | 2.99% | −1.27% | −7.62% | −9.32% | −20.58% | −25.22% | −8.80% | −9.35% | −11.94% | −13.34% | −22.47% | −26.74% |
3 | 3.14% | −0.27% | −5.09% | −6.60% | −15.80% | −19.81% | −6.59% | −6.97% | −8.72% | −9.98% | −17.43% | −21.13% |
4 | 3.22% | 0.33% | −3.55% | −4.94% | −12.82% | −16.40% | −5.26% | −5.52% | −6.74% | −7.91 % | −14.27% | −17.58% |
5 | 3.28% | 0.74% | −2.48% | −3.79% | −10.72% | −13.99% | −4.33% | −4.52% | −5.36% | −6.48% | −12.05% | −15.07% |
6 | 3.32% | 1.05% | −1.69% | −2.93% | −9.14% | −12.17% | −3.65% | −3.78% | −4.33% | −5.40% | −10.37% | −13.17% |
7 | 3.35% | 1.29% | −1.06% | −2.26% | −7.89% | −10.73% | −3.11% | −3.19% | −3.53% | −4.56% | −9.04% | −11.67% |
8 | 3.38% | 1.48% | −0.56% | −1.71% | −6.88% | −9.55% | −2.67% | −2.72% | −2.87% | −3.87% | −7.96% | −10.43% |
9 | 3.40% | 1.64% | −0.14% | −1.26% | −6.03% | −8.56% | −2.31 % | −2.33% | −2.32% | −3.30% | −7.05% | −9.40% |
10 | 3.42% | 1.77% | 0.22% | −0.87% | −5.30% | −7.72% | −2.00% | −1.99% | −1.86% | −2.82% | −6.28% | −8.52% |
11 | 3.44% | 1.89% | 0.53% | −0.54% | −4.67% | −6.99% | −1.74% | −1.70% | −1.46% | −2.40% | −5.61% | −7.75% |
12 | 3.45% | 1.99% | 0.80% | −0.25% | −4.12% | −6.34% | −1.51% | −1.45% | −1.11% | −2.03% | −5.02% | −7.08% |
13 | 3.46% | 2.08% | 1.03% | 0.01 % | −3.63% | −5.77% | −1.30% | −1.23% | −0.80% | −1.70% | −4.50% | −6.48% |
14 | 3.48% | 2.16% | 1.25% | 0.24% | −3.19% | −5.26% | −1.12% | −1.03% | −0.52% | −1.41% | −4.03% | −5.95% |
15 | 3.49% | 2.23% | 1.44% | 0.45% | −2.80% | −4.80% | −0.95% | −0.85% | −0.27% | −1.15% | −3.61% | −5.46% |
16 | 3.49% | 2.30% | 1.61% | 0.64% | −2.44% | −4.38% | −0.80% | −0.69% | −0.04% | −0.91% | −3.22% | −5.02% |
17 | 3.50% | 2.36% | 1.77% | 0.81% | −2.11% | −4.00% | −0.67% | −0.54% | 0.16% | −0.70% | −2.87% | −4.62% |
18 | 3.51% | 2.41 % | 1.91% | 0.96% | −1.81% | −3.64% | −0.54% | −0.40% | 0.35% | −0.50% | −2.55% | −4.25% |
19 | 3.52% | 2.46% | 2.05% | 1.11% | −1.53% | −3.32% | −0.43% | −0.28% | 0.53% | −0.31% | −2.26% | −3.91% |
20 | 3.52% | 2.51 % | 2.17% | 1.24% | −1.28% | −3.02% | −0.32% | −0.16% | 0.69% | −0.14% | −1.98% | −3.60% |
21 | 3.53% | 2.55% | 2.29% | 1.37% | −1.04% | −2.74% | −0.22% | −0.06% | 0.84% | 0.01% | −1.73% | −3.30% |
22 | 3.54% | 2.59% | 2.39% | 1.48% | −0.82% | −2.48% | −0.13% | 0.04% | 0.98% | 0.16% | −1.49% | −3.03% |
23 | 3.54% | 2.63% | 2.49% | 1.59% | −0.61% | −2.23% | −0.05% | 0.14% | 1.11% | 0.30% | −1.26% | −2.77% |
24 | 3.55% | 2.66% | 2.59% | 1.69% | −0.41% | −2.00% | 0.03% | 0.23% | 1.24% | 0.43% | −1.05% | −2.53% |
25 | 3.55% | 2.70% | 2.67% | 1.79% | −0.23% | −1.79% | 0.11% | 0.31% | 1.35% | 0.55% | −0.86% | −2.30% |
26 | 3.55% | 2.73% | 2.76% | 1.88% | −0.05% | −1.58% | 0.18% | 0.39% | 1.46% | 0.66% | −0.67% | −2.09% |
27 | 3.56% | 2.76% | 2.84% | 1.96% | 0.11% | −1.39% | 0.25% | 0.46% | 1.56% | 0.77% | −0.50% | −1.89% |
28 | 3.56% | 2.78% | 2.91% | 2.04% | 0.27% | −1.21% | 0.31% | 0.53% | 1.66% | 0.87% | −0.33% | −1.70% |
29 | 3.57% | 2.81% | 2.98% | 2.12% | 0.41% | −1.03% | 0.37% | 0.59% | 1.75% | 0.97% | −0.17% | −1.51% |
30 | 3.57% | 2.84% | 3.05% | 2.19% | 0.55% | −0.87% | 0.43% | 0.66% | 1.84% | 1.06% | −0.02% | −1.34% |
Tabel 2a | GUISE per beleggingscategorie bij maandelijkse inleg van € 1000 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Zonder valutarisico | Met valutarisico | |||||||||||
Categorie: | Deposito | Obligatie | Vastgoed | Mixfonds | Aandelen | Emerging | Deposito-v | Obligatie-v | Vastgoed-\ | Mixfonds-v | Aandelen-\ | Emerging-v |
Verwacht bruto rend. | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% |
Stdev. rend. | 0.6% | 4.4% | 11.8% | 12.9% | 25.5% | 30.5% | 10.4% | 11.3% | 15.7% | 16.6% | 27.5% | 32.2% |
Looptijd | ||||||||||||
1 | 1216 | 1171 | 1097 | 1082 | 961 | 915 | 1096 | 1088 | 1053 | 1041 | 942 | 899 |
2 | 2473 | 2349 | 2166 | 2122 | 1822 | 1706 | 2143 | 2127 | 2050 | 2014 | 1774 | 1669 |
3 | 3772 | 3550 | 3241 | 3157 | 2648 | 2449 | 3173 | 3148 | 3034 | 2966 | 2566 | 2386 |
4 | 5116 | 4778 | 4334 | 4199 | 3458 | 3167 | 4195 | 4163 | 4019 | 3912 | 3337 | 3076 |
5 | 6508 | 6038 | 5453 | 5258 | 4265 | 3872 | 5216 | 5179 | 5014 | 4860 | 4102 | 3751 |
6 | 7950 | 7332 | 6604 | 6338 | 5078 | 4574 | 6241 | 6201 | 6027 | 5817 | 4868 | 4420 |
7 | 9443 | 8663 | 7792 | 7444 | 5902 | 5279 | 7272 | 7232 | 7061 | 6788 | 5640 | 5088 |
8 | 10989 | 10034 | 9022 | 8580 | 6741 | 5990 | 8312 | 8274 | 8122 | 7778 | 6425 | 5762 |
9 | 12592 | 11447 | 10297 | 9750 | 7600 | 6712 | 9363 | 9330 | 9211 | 8787 | 7226 | 6444 |
10 | 14251 | 12903 | 11622 | 10956 | 8482 | 7446 | 10427 | 10403 | 10334 | 9820 | 8044 | 7135 |
11 | 15971 | 14407 | 12999 | 12201 | 9389 | 8196 | 11505 | 11492 | 11493 | 10380 | 8883 | 7841 |
12 | 17754 | 15958 | 14433 | 13489 | 10326 | 8965 | 12598 | 12601 | 12690 | 11367 | 9748 | 8562 |
13 | 19600 | 17561 | 15929 | 14822 | 11294 | 9755 | 13709 | 13731 | 13930 | 13087 | 10639 | 9302 |
14 | 21514 | 19216 | 17489 | 16204 | 12298 | 10569 | 14837 | 14882 | 15214 | 14239 | 11561 | 10062 |
15 | 23498 | 20927 | 19119 | 17638 | 13341 | 11409 | 15985 | 16058 | 16547 | 15428 | 12515 | 10844 |
16 | 25553 | 22696 | 20821 | 19125 | 14423 | 12275 | 17152 | 17257 | 17930 | 16654 | 13503 | 11651 |
17 | 27684 | 24523 | 22601 | 20671 | 15549 | 13172 | 18342 | 18483 | 19367 | 17920 | 14528 | 12483 |
18 | 29892 | 26414 | 24462 | 22276 | 16722 | 14098 | 19553 | 19735 | 20862 | 19229 | 15595 | 13342 |
19 | 32180 | 28369 | 26411 | 23945 | 17942 | 15059 | 20786 | 21015 | 22414 | 20581 | 16701 | 14232 |
20 | 34553 | 30393 | 28455 | 25685 | 19217 | 16057 | 22046 | 22327 | 24035 | 21981 | 17854 | 15154 |
21 | 37012 | 32487 | 30593 | 27494 | 20550 | 17095 | 23332 | 23671 | 25723 | 23435 | 19056 | 16111 |
22 | 39561 | 34654 | 32835 | 29378 | 21943 | 18174 | 24643 | 25046 | 27482 | 24939 | 20311 | 17106 |
23 | 42203 | 36897 | 35187 | 31343 | 23400 | 19297 | 25981 | 26455 | 29317 | 26500 | 21621 | 18137 |
24 | 44943 | 39220 | 37655 | 33392 | 24925 | 20466 | 27350 | 27900 | 31233 | 28120 | 22987 | 19212 |
25 | 47782 | 41625 | 40246 | 35527 | 26523 | 21684 | 28747 | 29381 | 33232 | 29799 | 24418 | 20329 |
26 | 50726 | 44115 | 42964 | 37756 | 28197 | 22954 | 30174 | 30899 | 35320 | 31543 | 25911 | 21491 |
27 | 53777 | 46693 | 45818 | 40079 | 29950 | 24278 | 31632 | 32456 | 37499 | 33354 | 27476 | 22701 |
28 | 56941 | 49364 | 48815 | 42506 | 31791 | 25661 | 33123 | 34054 | 39780 | 35234 | 29111 | 23963 |
29 | 60220 | 52131 | 51964 | 45036 | 33722 | 27104 | 34648 | 35695 | 42180 | 37191 | 30825 | 25279 |
30 | 63621 | 54998 | 55275 | 47683 | 35751 | 28615 | 36208 | 37378 | 44653 | 39225 | 32622 | 26652 |
Tabel 2b | rendement per jaar voor GUISE-scenario per beleggingscategorie bij eenmalige inleg | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Zonder valutarisico | Met valutarisico | |||||||||||
Categorie: | Deposito | Obligatie | Vastgoed | Mixfonds | Aandelen | Emerging | Deposito | Obligatie | Vastgoed | Mixfonds | Aandelen | Emerging |
Verwacht bruto rend. | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% | 3.7% | 4.2% | 6.7% | 6.2% | 8.3% | 8.3% |
Stdev. rend. | 0.6% | 4.4% | 11.8% | 12.9% | 25.5% | 30.5% | 10.4% | 11.3% | 15.7% | 16.6% | 27.5% | 32.2% |
Looptijd | ||||||||||||
1 | 0.24% | −0.45% | −1.65% | −1.90% | −4.14% | −5.09% | −1.66% | −1.80% | −2.41% | −2.63% | −4.53% | −5.43% |
2 | 0.26% | −0.19% | −0.91% | −1.09% | −2.50% | −3.13% | −1.00% | −1.07% | −1.40% | −1.56% | −2.75% | −3.34% |
3 | 0.26% | −0.08% | −0.61 % | −0.77% | −1.84% | −2.35% | −0.74% | −0.78% | −1.00% | −1.14% | −2.04% | −2.52% |
4 | 0.27% | −0.02% | −0.44% | −0.58% | −1.47% | −1.90% | −0.59% | −0.62% | −0.78% | −0.90% | −1.65% | −2.05% |
5 | 0.27% | 0.02% | −0.33% | −0.46% | −1.23% | −1.60% | −0.49% | −0.51% | −0.63% | −0.74% | −1.38% | −1.73% |
6 | 0.27% | 0.05% | −0.25% | −0.37% | −1.04% | −1.39% | −0.41% | −0.43% | −0.52% | −0.62% | −1.18% | −1.50% |
7 | 0.28% | 0.07% | −0.18% | −0.30% | −0.90% | −1.22% | −0.36% | −0.37% | −0.43% | −0.53% | −1.03% | −1.32% |
8 | 0.28% | 0.09% | −0.13% | −0.24% | −0.79% | −1.08% | −0.31% | −0.32% | −0.36% | −0.46% | −0.91% | −1.18% |
9 | 0.28% | 0.11% | −0.09% | −0.19% | −0.70% | −0.97% | −0.27% | −0.28% | −0.31% | −0.40% | −0.81% | −1.06% |
10 | 0.28% | 0.12% | −0.05% | −0.16% | −0.62% | −0.88% | −0.24% | −0.25% | −0.26% | −0.35% | −0.72% | −0.96% |
11 | 0.28% | 0.13% | −0.02% | −0.12% | −0.55% | −0.79% | −0.21% | −0.22% | −0.22% | −0.30% | −0.65% | −0.88% |
12 | 0.28% | 0.14% | 0.00% | −0.09% | −0.49% | −0.72% | −0.19% | −0.19% | −0.18% | −0.27% | −0.59% | −0.80% |
13 | 0.28% | 0.15% | 0.03% | −0.07% | −0.44% | −0.66% | −0.17% | −0.17% | −0.15% | −0.23% | −0.53% | −0.73% |
14 | 0.29% | 0.16% | 0.05% | −0.04% | −0.39% | −0.60% | −0.15% | −0.15% | −0.12% | −0.20% | −0.48% | −0.68% |
15 | 0.29% | 0.16% | 0.07% | −0.02% | −0.35% | −0.55% | −0.14% | −0.13% | −0.10% | −0.18% | −0.43% | −0.62% |
16 | 0.29% | 0.17% | 0.08% | 0.00% | −0.32% | −0.51% | −0.12% | −0.11% | −0.07% | −0.15% | −0.39% | −0.57% |
17 | 0.29% | 0.18% | 0.10% | 0.01% | −0.28% | −0.47% | −0.11% | −0.10% | −0.05% | −0.13% | −0.36% | −0.53% |
18 | 0.29% | 0.18% | 0.11% | 0.03% | −0.25% | −0.43% | −0.09% | −0.09% | −0.03% | −0.11% | −0.32% | −0.49% |
19 | 0.29% | 0.19% | 0.13% | 0.04% | −0.22% | −0.39% | −0.08% | −0.07% | −0.02% | −0.09% | −0.29% | −0.45% |
20 | 0.29% | 0.19% | 0.14% | 0.06% | −0.19% | −0.36% | −0.07% | −0.06% | 0.00% | −0.07% | −0.26% | −0.42% |
21 | 0.29% | 0.19% | 0.15% | 0.07% | −0.17% | −0.33% | −0.06% | −0.05% | 0.02% | −0.06% | −0.23% | −0.39% |
22 | 0.29% | 0.20% | 0.16% | 0.08% | −0.15% | −0.30% | −0.05% | −0.04% | 0.03% | −0.04% | −0.21% | −0.36% |
23 | 0.29% | 0.20% | 0.17% | 0.09% | −0.12% | −0.28% | −0.04% | −0.03% | 0.04% | −0.03% | −0.19% | −0.33% |
24 | 0.29% | 0.21% | 0.18% | 0.10% | −0.10% | −0.25% | −0.04% | −0.02% | 0.06% | −0.02% | −0.16% | −0.30% |
25 | 0.29% | 0.21% | 0.19% | 0.11% | −0.08% | −0.23% | −0.03% | −0.01% | 0.07% | 0.00% | −0.14% | −0.28% |
26 | 0.29% | 0.21% | 0.20% | 0.12% | −0.07% | −0.21% | −0.02% | −0.01% | 0.08% | 0.01% | −0.12% | −0.26% |
27 | 0.29% | 0.21% | 0.20% | 0.13% | −0.05% | −0.19% | −0.01% | 0.00% | 0.09% | 0.02% | −0.11% | −0.23% |
28 | 0.29% | 0.22% | 0.21 % | 0.14% | −0.03% | −0.17% | −0.01% | 0.01% | 0.10% | 0.03% | −0.09% | −0.21% |
29 | 0.29% | 0.22% | 0.22% | 0.14% | −0.02% | −0.15% | 0.00% | 0.01% | 0.11% | 0.04% | −0.07% | −0.20% |
30 | 0.29% | 0.22% | 0.22% | 0.15% | 0.00% | −0.13% | 0.00% | 0.02% | 0.12% | 0.05% | −0.06% | −0.18% |