Artikel 15 Risicobeheer

Abi-beheerders zorgen voor een functionele en hiërarchische scheiding tussen de taken in verband met risicobeheer en die van de uitvoerende afdelingen, met inbegrip van de taken in verband met het portefeuillebeheer.

De bevoegde autoriteiten van de lidstaat van herkomst van de abi-beheerder toetsen deze functionele en hiërarchische afzondering van de taken in verband met risicobeheer overeenkomstig de eerste alinea in overeenstemming met het evenredigheidsbeginsel, met dien verstande dat de abi-beheerder te allen tijde moet kunnen aantonen dat hij specifieke voorzorgsmaatregelen in verband met belangenconflicten hanteert die de onafhankelijke werking van de risicobeheeractiviteiten waarborgen, en dat de procedures voor risicobeheer voldoen aan de vereisten in dit artikel en gekenmerkt worden door een constante doeltreffendheid.

Abi-beheerders implementeren passende risicobeheersystemen om alle relevante risico's die verbonden zijn met elke abi-beleggingsstrategie en waaraan elke abi blootstaat of kan blootstaan, op afdoende wijze te herkennen, te meten, te beheersen en te bewaken. In het bijzonder vertrouwen abi- beheerders niet uitsluitend of mechanisch op ratings, uitgegeven door ratingbureaus als gedefinieerd in artikel 3, lid 1, punt b), van Verordening (EG) nr. 1060/2009 van het Europees Parlement en de Raad van 16 september 2009 inzake ratingbureaus 1., voor de beoordeling van de kredietwaardigheid van de activa van de abi.

De abi-beheerder toetst de risicobeheersystemen met een passende frequentie, en ten minste eenmaal per jaar, en past ze indien nodig aan.

De abi-beheerder zorgt er in elk geval voor dat:

Voor de toepassing van de eerste alinea, punt d), passen, wanneer abi-beheerders leninginitiërende abi's beheren, ook wanneer die abi's via derden blootstelling aan leningen verwerven, zij ook doeltreffende beleidslijnen, procedures en processen toe voor de beoordeling van het kredietrisico en het beheer en de monitoring van hun kredietportefeuille, houden zij die beleidslijnen, procedures en processen actueel en doeltreffend en evalueren zij deze regelmatig, ten minste eenmaal per jaar.

Onverminderd artikel 12, lid 1, punt b), zijn de vereisten van de eerste alinea, punt d), en van de tweede alinea van dit lid niet van toepassing op het initiëren van aandeelhoudersleningen indien de notionele waarde van deze leningen in totaal niet meer dan 150 % van het kapitaal van de abi bedraagt.

Met inachtneming van de aard, de omvang en de complexiteit van de activiteiten van de abi's, houden de bevoegde autoriteiten toezicht op de toereikendheid van kredietbeoordelingsprocessen van abi's, beoordelen zij het gebruik van verwijzingen naar ratings als bedoeld in lid 2, eerste alinea, in het beleggingsbeleid van de abi's, en moedigen zij, indien passend, de beperking van de impact van dergelijke verwijzingen aan, met als doel het verminderen van het uitsluitend en mechanisch vertrouwen op dergelijke ratings.

De abi-beheerder bepaalt de maximale hefboomfinanciering die hij voor elke abi in zijn beheer mag gebruiken, alsook de omvang van het recht op hergebruik van zekerheden of de garanties die in het kader van de hefboomfinancieringsregeling kunnen worden verleend. Hij houdt daarbij onder meer rekening met:

Een abi-beheerder zorgt ervoor dat, wanneer een abi die hij beheert, leningen initieert, de notionele waarde van de leningen die door die abi voor één kredietnemer worden geïnitieerd, in totaal niet meer dan 20 % van het kapitaal van de abi bedraagt wanneer de kredietnemer een van de volgende is:

De in de eerste alinea van dit lid vastgestelde beperking laat de in de Verordeningen (EU) nr. 345/2013(3), (EU) nr. 346/2013(4) en (EU) 2015/760(5) vastgestelde drempels, beperkingen en voorwaarden onverlet.

Een abi-beheerder zorgt ervoor dat de hefboomwerking van een door hem beheerde leninginitiërende abi niet meer bedraagt dan:

De hefboomfinanciering van een leninginitiërende abi wordt uitgedrukt als de verhouding tussen enerzijds de blootstelling van die abi, berekend volgens de methode op basis van gedane toezeggingen zoals gedefinieerd in de overeenkomstig artikel 4, lid 3, vastgestelde gedelegeerde handelingen, en anderzijds de intrinsieke waarde ervan.

Leenregelingen die volledig worden gedekt door contractuele kapitaalverplichtingen van beleggers in de leninginitiërende abi, worden voor de berekening van de in de tweede alinea bedoelde verhouding niet beschouwd als een blootstelling.

Indien een leninginitiërende abi inbreuk maakt op de in dit lid vastgestelde vereisten en de inbreuk buiten de macht valt van de abi-beheerder die de abi beheert, neemt de abi-beheerder binnen een passende termijn de nodige maatregelen om de positie recht te zetten, waarbij hij naar behoren rekening houdt met de belangen van de beleggers in de leninginitiërende abi.

Onverminderd de bevoegdheden van de in artikel 25, lid 3, bedoelde bevoegde autoriteiten zijn de vereisten van de eerste alinea van dit lid niet van toepassing op een leninginitiërende abi waarvan de leningsactiviteiten uitsluitend bestaan in het initiëren van aandeelhoudersleningen, mits de notionele waarde van die leningen in totaal niet meer dan 150 % van het kapitaal van die abi bedraagt.

De in lid 4 bis vastgestelde beleggingslimiet van 20 % zal:

De in de eerste alinea, punt c), bedoelde opschorting is beperkt in de tijd tot de periode die strikt noodzakelijk is, waarbij terdege rekening worden gehouden met de belangen van de beleggers in de abi, en duurt in geen geval langer dan twaalf maanden.

De in lid 4 quater, eerste alinea, punt a), bedoelde toepassingsdatum houdt rekening met de bijzondere kenmerken en eigenschappen van de activa waarin door de abi wordt belegd. In uitzonderlijke omstandigheden mogen de bevoegde autoriteiten van de abi-beheerder, nadat een naar behoren gerechtvaardigd beleggingsplan is ingediend, een verlenging van die termijn met niet meer dan twaalf maanden goedkeuren.

De abi-beheerder zorgt ervoor dat een abi geen leningen verstrekt aan de volgende entiteiten:

Wanneer een abi leningen initieert, worden de opbrengsten van de leningen, verminderd met eventuele toegestane vergoedingen voor het beheer ervan, volledig aan die abi toegerekend. Alle kosten en uitgaven in verband met het beheer van de leningen worden openbaar gemaakt overeenkomstig artikel 23.

Onverminderd andere Unierechtelijke instrumenten kan een lidstaat leninginitiërende abi's verbieden op zijn grondgebied leningen te verstrekken aan consumenten zoals gedefinieerd in artikel 3, punt a), van Richtlijn 2008/48/EG van het Europees Parlement en de Raad (7), en abi's verbieden aan dergelijke consumenten op zijn grondgebied verleende leningen te servicen. Een dergelijk verbod doet geen afbreuk aan de verhandeling in de Unie van abi's die leningen verstrekken aan consumenten of aan consumenten verstrekte leningen servicen.

De lidstaten verbieden abi-beheerders het beheer van abi's die leningen initiëren, als de beleggingsstrategie van die abi's geheel of gedeeltelijk bestaat in leningen te initiëren met als enig doel die leningen of blootstellingen over te dragen aan derden.

Een abi-beheerder zorgt ervoor dat de door hem beheerde abi 5 % van de notionele waarde behoudt van elke lening die de abi heeft geïnitieerd en vervolgens overgedragen aan derden. Dat percentage van elke lening wordt behouden:

In afwijking van de eerste alinea is het daarin opgenomen vereiste niet van toepassing wanneer:

Op verzoek van de bevoegde autoriteiten van zijn lidstaat van herkomst toont de abi-beheerder aan dat hij voldoet aan de voorwaarden voor de toepassing van de desbetreffende afwijking zoals uiteengezet in de tweede alinea.

De Commissie stelt middels gedelegeerde handelingen overeenkomstig artikel 56 en onder de voorwaarden van de artikelen 57 en 58 maatregelen vast tot precisering van:

De maatregelen ter precisering van de risicobeheersystemen als bedoeld in de eerste alinea, punt a), beletten abi-beheerders uitsluitend of mechanisch te vertrouwen op ratings als bedoeld in lid 2, eerste alinea, voor de beoordeling van de kredietwaardigheid van de activa van de abi's.