Het uitdijende FALCONS-universum

Na het FALCONS-arrest heeft de Hoge Raad de lijn die hij inzette in het FALCONS-arrest doorgetrokken. In dit artikel wordt deze rechtsontwikkeling geanalyseerd. Het is consequent dat de Hoge Raad de FALCONS-doctrine doortrekt naar nieuw uit te geven aandelen. De auteur heeft wel bedenkingen tegen de stap van de Hoge Raad die het "na-portaal" onder de deelnemingsvrijstelling brengt. Voorts wordt een duidelijke kanttekening geplaatst bij de behandeling van valutaresultaten op converteerbare obligatieleningen omdat hiermee een onevenwichtigheid wordt gecreëerd tussen de aflossings- en conversievariant.