5.3.4.2 Best execution-verplichting

De algemene zorgplicht die beleggingsondernemingen hebben is in artikel 21 MiFID verder uitgewerkt in de zogenaamde best execution-verplichting. Deze verplichting houdt in dat een beleggingsonderneming maatregelen dient te treffen om bij de uitvoering van orders van cliënten het best mogelijke resultaat te behalen. Een aantal factoren is bepalend bij de vraag of een beleggingsonderneming getracht heeft het beste resultaat te behalen voor de cliënt. Relevante factoren zijn de prijs van het financiële instrument en de uitvoeringskosten. Snelheid, waarschijnlijkheid van uitvoering en afwikkeling, omvang, aard van de order, markteffect en eventuele andere impliciete transactiekosten mogen alleen voorrang krijgen boven de directe prijs- en kostenoverwegingen voor zover deze aspecten ertoe bijdragen dat voor de niet-professionele cliënt het best mogelijke resultaat wordt behaald gelet op de totale tegenprestatie.1 Die tegenprestatie bestaat uit de prijs voor het financiële instrument en de uitvoeringskosten. De reden waarom de MiFID regels stelt omtrent het behalen van het beste resultaat voor cliënten is om de concurrentie tussen handelsplatformen te bevorderen.2 Vanwege de concurrentie zou de kwaliteit van de dienstverlening verbeteren en een scherpere prijs voor het uitvoeren van orders gerealiseerd moeten worden.3